帶你揭曉塑料成本與利潤計算的方法

塑料，可能是我們每一個人從小到大都會接觸的東西，小到塑料袋、奶瓶、飲料瓶、飯盒、保鮮膜，大到農膜、家具、電器、3D打印，甚至火箭、導彈，無不浮現著塑料的身影。

在期貨市場，線型低密度聚乙烯（LLDPE）、聚丙烯（PP）和聚氯乙烯（PVC）也是深受產業鏈人士關注的品種。

塑料——以樹脂為主要成分，加入或不加入其他配合材料(助劑)構成的，在加熱、加壓條件下可塑的高分子材料。它是世界三大有機高分子材料之一（三大高分子材料是塑料，橡膠，纖維）。塑料的英文名是plastic，俗稱：塑膠。

塑料的基本原料是低分子碳、氫化合物，它是從石油、天然氣或煤裂解物中提煉和合成出來的人造樹脂。

按塑料的應用分類，可以分為通用塑料和工程塑料。

通用塑料：產量大、價格低、性能一般。(如:PE、PP、PVC、PS、ABS等)

（圖一）

工程塑料：優異的綜合性能,可作結構性材料。(如:PC、POM、PA、PET、PBT等,工程塑料的產量相對較少,價格較貴) 。

（圖2）

聚乙烯（PE）具有優良的加工性能和使用性能，是合成樹脂中應用最廣泛的品種，其生產能力長期居各塑料品種的第一位。聚乙烯樹脂主要包括低密度聚乙烯（LDPE） 、線性低密度聚乙烯（LLDPE） 、高密度聚乙烯（HDPE）及中密度聚乙烯（MDPE） 。

聚乙烯在我國應用相當廣泛，薄膜是其最大的用戶，約消耗低密度聚乙烯77%，高密度聚乙烯的18%，另外，注塑制品、電線電纜、中空制品等都在其消費結構中占有較大的比例。在五大通用樹脂中PE的消費量位居第一。

聚乙烯可以吹塑成型制造各種瓶、罐及工業用槽、桶等容器；注射成型制造各種盆、桶、籃、簍、筐等日用盛器、日用雜品和家具等；擠出成型制造各種管材、捆扎帶以及纖維、單絲等。此外，還可用于制造電線電纜的包覆材料和合成紙。

在眾多的應用中，聚乙烯最主要的兩個消費領域就是管材和薄膜。隨著城市建設、農用薄膜及各種食品、紡織品和工業品包裝業的發展，這兩個領域的發展也越來越廣闊。

未來聚乙烯樹脂的應用領域仍將集中在包裝、 農業、 建筑和電線電纜等方面。其中薄膜仍是聚乙烯的最大用途。

全球乙烯58%用來生產聚乙烯，中國的比例約為67%。聚乙烯的生產裝置基本是一體化裝置，源頭分別是石腦油和乙烷氣，中國的生產裝置90%以上是石腦油法。

（圖3）

（圖4）

（產業鏈圖）

（LLDPE生產流程圖）

（圖5）

注：對于LDPE和HDPE的成本計算目前還沒有準確的計算公式，考慮到原料構成和生產設備的差異，總體成本LDPE ＞HDPE ＞LLDPE，LLDPE比HDPE略低，LDPE成功較高。

石腦油法

LLDPE生產成本=石腦油CFR日本中間價*美元中行匯買價*1.35*（1+17%）+1300

HDPE生產成本=石腦油CFR日本中間價*美元中行匯買價*1.35*（1+17%）+1450

LDPE生產成本=石腦油CFR日本中間價*美元中行匯買價*1.35*（1+17%）+1800

乙烷氣法

乙烷氣法制乙烯的成本約為石腦油法的1/3，聚合成本一致。

甲醇法

LLDPE生產成本=甲醇價格*3+1300

春季地膜：每年12-1月是春季地膜生產的開始時間，在2-3月份進入生產旺季，其后的3月中旬至五一前，是春季地膜的銷售旺季。

棚膜生產：開始于每年的6-7月，進入8月份后，由山東省開始，棚膜銷售陸續步入旺季，經銷商采購量放大，棚膜的生產也在9-10月份達到最旺的季節。棚膜的生產一般會持續到春節。

大蒜地膜：生產在8月中旬至9月中旬開始，時間大約維持一個月，目前全國大蒜地膜需求量在3萬噸左右。

進入5月份，多數農膜生產企業停產，機器檢修。

（圖6）

我國聚乙烯行業通過近幾年不斷發展，截至目前裝置年產能達到1390萬噸。在十二五期間仍有成都煉化、中科煉化、山西焦化等裝置投產，到十二五末期，聚乙烯產能將達到1800萬噸。

國內主要生產廠家主要形成了中石油、中石化和合資企業三足鼎立的局面。中石化產能在382萬噸，占比27.48%，中石油產能在514萬噸，占比36.98%，合資企業產能在494萬噸占比35.54%。2013年的聚乙烯國產量在1030萬噸，表觀需消費在1790萬噸，仍存在700多萬噸的缺口。

不得不依托進口，因此進口料依托其相對較高的性能和成本優勢占據了我國聚乙烯市場的重要的比例。

但是隨著國內產能的擴大，聚乙烯原料的對外依存度逐漸降低，目前保持在44%左右。并且隨著十二五期間烯烴原料的多元化，我國的自給率將大幅提高。

近年來我國聚乙烯制品消費領域整體結構變化不大，排名前三的依然是塑料管材管件、塑料薄膜及塑料絲繩制品。

先從塑料薄膜來看，由于其多應用于終端消費及運輸環節，其需求的增長與國內整體經濟形勢的發展關系較大，基本維持著略高于國內GDP的增長，其增長勢頭穩定，存在需求剛性。

從塑料薄膜產量統計來看來看，自05年起平均以10.31%的速率遞增（488.15到970.3萬噸），也印證了塑料薄膜的穩速增長。

聚乙烯的另一個重要的消費領域是塑料管材，它的產量也隨著我國城鎮化步伐加快、市政管道建設項目增加的實施不斷增加。

未來幾年城鎮供、排水、燃氣管道，以及城市地下電力、通訊護套管道等市政用塑料管道仍將成為近幾年發展重點。

（圖8）

需求分析——

解釋變量：

1、塑料薄膜產量

2、塑料薄膜企業裝置開工率

3、LLDPE出口量

預期變量：

1、與替代品LDPE價差

2、塑料薄膜產能變化

3、塑料薄膜企業新訂單、原料庫存、成品庫存

4、貿易商對后市預期

5、塑料薄膜企業對后市預期

供給分析——

解釋變量：

1、LLDPE產量、裝置檢修、裝置開工率

2、LLDPE進口量

3、LLDPE的生產廠家、貿易商、社會倉庫及交易所庫存

預期變量：

1、LLDPE產能變化

2、原油、石腦油、乙烷氣、甲醇價格，LLDPE、石化總體、HDPE的利潤情況

3、內盤期現價差、內外盤現貨價差、期現價差，

4、生產技術的進步

5、生產企業的后市預期

供需平衡預測——

國內產量預測：預測在產產能及開工率國內進口量預測：根據內外價差及進口的季節性變化

國內需求預測：根據年度需求的比例提升及季節性調整

以月為單位，根據以上的預測結果，判斷后續的供需關系變化，并跟蹤庫存的變化來對照前期的預測